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比特幣，這個(gè)產(chǎn)生不過12年的幣種，正變得讓人越來越瘋狂。
它是第一個(gè)加密的數(shù)字貨幣，2008年，極客中本聰提出了這一概念，2009年1月3日正式發(fā)行。
它具備貨幣的基本屬性：能交易，能儲(chǔ)蓄，同時(shí)能作為一種價(jià)值尺度而存在。
但與各國(guó)法定貨幣不同的地方在于，它不是依靠特定的貨幣機(jī)構(gòu)發(fā)行，而是基于算法產(chǎn)生。
交易也不是經(jīng)由一個(gè)中心化機(jī)構(gòu)總控，而是運(yùn)用密碼學(xué)的方式加密交易信息，將信息嵌入到一個(gè)又一個(gè)的區(qū)塊鏈中。
它和現(xiàn)行法幣的形態(tài)、使用和交易方式都不同，且數(shù)量有限，具有稀缺性，這使得很多人在購入比特幣時(shí)，不僅考慮它的貨幣屬性，同時(shí)考慮它的投資屬性。
在2021年的第一個(gè)月，比特幣迎來了一波快速上漲，1月9日，比特幣上漲到近4.1萬美元，市值超過了，市值超過了7654億美元的Facebook。這和它最開始被當(dāng)作貨幣來使用相比，價(jià)格已經(jīng)累計(jì)上漲1200多萬倍。
但比特幣也并不會(huì)一直持續(xù)地上漲上去，在本次稿件成稿發(fā)布的前夕，比特幣暴跌，24小時(shí)爆倉接近100億，18萬人成為爆倉受害者。
本期顯微故事講述的是一群購入比特幣的人，他們之中：
有人購入比特幣是覺得物以稀為貴，看著別人買就跟風(fēng)，沒想到因?yàn)楸忍貛哦鄴炅?年的工資；
有人因?yàn)榭疵绖《鴮?duì)科技革新感興趣，愿意為比特幣更底層的區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行價(jià)值投資，她以一種早期股權(quán)投資人的眼光看比特幣，認(rèn)為它未來可期；
有人用估值模型估值比特幣，認(rèn)為它是一種完美投資，手里除了一輛車和生活費(fèi)外，99%的資產(chǎn)都投入了比特幣；
有人被老板拉上車，用10萬人民幣買幣，開了10倍杠桿，2個(gè)月時(shí)間，10萬變成了200萬……
以下是關(guān)于他們的真實(shí)故事：
文 | 小北
編輯 | 卓然
2018年，我入職了國(guó)內(nèi)某數(shù)字貨幣交易所。當(dāng)時(shí)為了熟悉整個(gè)交易所的流程，我開始炒幣，不過并沒指望靠幣賺多少錢。
早期我玩的最多的是空氣幣（一種沒有實(shí)體項(xiàng)目支撐的虛擬幣）。
很多熱門的空氣幣，在上所時(shí)，價(jià)格都會(huì)被一些人炒到很高，可能是烏龍指（股票交易員、操盤手、股民等在交易時(shí)，不小心敲錯(cuò)價(jià)格、數(shù)量、買賣方向等信息），也可能是市場(chǎng)上的買方熱情太過高漲。
當(dāng)時(shí)我基本上隨便拿1~2千美元，都能賺到3~4千美元，甚至更多。
賺得最多時(shí)，我曾在一次私募大戶烏龍指中用7塊錢的成本，撿到了30多萬人民幣的籌碼。不過，項(xiàng)目方跑路了，最后只賺了一兩萬。
2019年4月，我開始重倉玩比特幣。當(dāng)時(shí)我們交易所老板知道后，還特意跑到我工位，激動(dòng)地說，“你一定要試試合約交易?！?/strong>
出于對(duì)老板的信任，我在比特幣價(jià)格4000美元時(shí)，出了10萬元人民幣、開10倍杠桿做多，到了季度末，也就是2019年6月底，10萬變成了200萬。
這一次合約讓我積累了本金，后來我又陸續(xù)通過合約、現(xiàn)金買入，積累了一定量的比特幣。
但投資比特幣的過程也不是一帆風(fēng)順。
2019年3月份，我經(jīng)歷了一次比特幣的合約爆倉。當(dāng)時(shí)比特幣的價(jià)格從1萬美元左右直接跌到3000多美元，爆倉點(diǎn)是在4000多美元，我止損了40萬，占整個(gè)倉位的10%。
那段時(shí)間，我連續(xù)幾天精神狀態(tài)都很不好，整個(gè)人處于差點(diǎn)被爆全倉的危險(xiǎn)中，現(xiàn)在想想都很后怕。
當(dāng)時(shí)比特幣價(jià)格跌到谷底，但我出于穩(wěn)妥的考慮，沒敢抄底，當(dāng)然也沒賣。
我之前也做過一些波段，在2020年10月時(shí)，比特幣的價(jià)格基本橫盤，在1~1.1萬美元之間來回調(diào)整，本來想做點(diǎn)波段賺點(diǎn)小錢，但沒想到踏空了，后來又買了回來，損失了幾萬。
這都是之前的投資嘗試。現(xiàn)在資金量比較大了，不想承擔(dān)太高的風(fēng)險(xiǎn)，所以現(xiàn)貨拿著不動(dòng)，小資金合約開倉賺生活費(fèi)，享受比特幣帶來的紅利的狀態(tài)。
在這個(gè)過程中，我經(jīng)歷過很多人的爆倉，也見證過很多人的暴富。
比如某交易所大佬，宣布關(guān)閉交易所，用戶可以提走資金。因?yàn)樗麑?shí)現(xiàn)了真正的財(cái)務(wù)自由，不想再為公司操勞。
還有人500人民幣，一兩個(gè)小時(shí)變成了不到100萬，然后瞬間被爆倉。
比如某大佬，被定向扎針，爆倉8000萬美元（約合人民幣5.1億元）。
比如交易所被連鍋端，連實(shí)習(xí)生都配合調(diào)查去喝茶。
在我看來，合約交易其實(shí)和賭博沒有太大的區(qū)別，沒錢的時(shí)候還可以想想搏一搏單車變摩托，有錢了，就不想冒那么大的風(fēng)險(xiǎn)了。
我還是長(zhǎng)期看好比特幣的價(jià)格、價(jià)值，準(zhǔn)備跌破的時(shí)候加倉，加倉現(xiàn)貨就不怕。其實(shí)現(xiàn)在看來，大跌的可能性不是很大，我覺得不太會(huì)再看到跌破2萬美元以下了。
大家的共識(shí)增強(qiáng)了，再加上現(xiàn)在做空的資金遠(yuǎn)低于做多。在不出現(xiàn)大的黑天鵝事件下，很難跌破。
我現(xiàn)在不太在意每天的漲跌幅，漲了，開心開心；跌了，做點(diǎn)別的事忘記它，過一會(huì)兒再看，應(yīng)該又回來了。
賺了一些錢以后，心態(tài)確實(shí)會(huì)變化，找工作不會(huì)再因?yàn)樾劫Y的問題考慮去不去了，因?yàn)楝F(xiàn)在不靠工資改善生活，工資只用于日常的吃喝。
買東西也不大會(huì)看價(jià)格了，車?yán)遄硬葺惖臇|西，十斤十斤的買也沒有肉痛的感受。現(xiàn)在手邊有一輛車，是通過合約賺錢買的，房子雖然不是靠比特幣買的，但也有了。
在經(jīng)歷了之前比特幣的快漲快跌后，我現(xiàn)在的投資策略越來越謹(jǐn)慎，因?yàn)橛辛思彝?，有了小孩，所以整體會(huì)訴求穩(wěn)妥。
但是我不會(huì)再賣掉了。
2017年，我在一級(jí)市場(chǎng)做融資顧問，身邊有同事做區(qū)塊鏈項(xiàng)目，那是我第一次聽說比特幣。
2018年，經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行，我發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)里的錢在變少、此外很多創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目開始拿錢困難，我開始反思行業(yè)的問題，學(xué)習(xí)金融和貨幣知識(shí)、了解經(jīng)濟(jì)周期，這才意識(shí)到，區(qū)塊鏈?zhǔn)莻€(gè)顛覆性的技術(shù)。
于是我在2018年下半年試水，買了100塊錢的比特幣，外每個(gè)月進(jìn)行一次定投，逢低買入。同時(shí)，我也開始挖礦。
2017年左右，比特幣價(jià)格升高，很多人投資做了礦場(chǎng)主。但隨后比特幣價(jià)格下跌，礦場(chǎng)主難以回本，就做了一個(gè)決定：出租算力。
當(dāng)時(shí)出了一個(gè)180天的算力包，告訴你可以挖到幾個(gè)，我當(dāng)時(shí)買到的算力包，每天可以挖到3、4塊人民幣的比特幣，挖出之后它會(huì)配置到我的錢包里。
但現(xiàn)在比特幣大漲，這種算力包就被搶完了。
疫情期間，比特幣有段時(shí)間跌得特別厲害，當(dāng)時(shí)沒有礦廠能回本，但買算力、買比特幣卻特別劃算。可惜我當(dāng)時(shí)膽子小，只購入了5000元的比特幣，現(xiàn)在覺得真是虧大了。
投資里有一句話：“你永遠(yuǎn)賺不到你認(rèn)知以外的錢”，這在比特幣上也是共通的。
當(dāng)你沒有認(rèn)知到比特幣到底是什么、或沒有認(rèn)知到比特幣的價(jià)值時(shí)，你沒有辦法賺這部分錢。
我覺得比特幣是一個(gè)新的經(jīng)濟(jì)體系，或遲或早，大家最終都會(huì)融入其中。
比特幣有兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)：
一是監(jiān)管上的風(fēng)險(xiǎn)；
數(shù)字貨幣出現(xiàn)的早的國(guó)家，如德國(guó)或美國(guó)，已經(jīng)有了一些相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和流程，想方設(shè)法地把數(shù)字貨幣納入監(jiān)管流程，但目前中國(guó)還沒有相關(guān)政策，國(guó)家會(huì)怎么做，會(huì)成為一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是學(xué)術(shù)理論一直在討論的：量子計(jì)算機(jī)；
比特幣的整個(gè)運(yùn)作流程，都是基于數(shù)學(xué)運(yùn)算的，但量子計(jì)算機(jī)的運(yùn)算能力很強(qiáng)，這將顛覆區(qū)塊鏈技術(shù)的整個(gè)底層邏輯。但這部分的討論目前還停留在理論界，真要造出很成熟的量子計(jì)算機(jī)，得一百年以后。
所以我覺得在20年內(nèi)，產(chǎn)業(yè)技術(shù)革命都不能顛覆它。
短期內(nèi)的波動(dòng)很正常，因?yàn)楝F(xiàn)在華爾街開始入局，莊家會(huì)上下拉動(dòng)這個(gè)盤，把小股東甩下去自己賺錢。
一個(gè)聰明的方法是：買著不動(dòng)，幾年后再看，肯定是漲的。
目前我通過比特幣賺得了90%的回報(bào)。
以后即使比特幣漲了，我也不會(huì)賣，我看好區(qū)塊鏈和比特幣的技術(shù)，希望看著它一步步壯大，等到我覺得有成就感后再出手。
2018年，我和朋友吃飯聊起比特幣，當(dāng)時(shí)它的價(jià)格已經(jīng)從幾百美元漲到2萬美元，這引起了我的興趣。
隨著認(rèn)知升級(jí)，我開始加倉比特幣，從2019年下半年開始，只要有閑錢，我就買一些比特幣。
比特幣及其背后整個(gè)系統(tǒng)運(yùn)作的邏輯非常完美。
我們業(yè)內(nèi)有一個(gè)估值模型，S/F模型，可以簡(jiǎn)單理解為存量與流量相比的一個(gè)模型。
圖 | S2FX跨資產(chǎn)估值模型
當(dāng)我們把比特幣的價(jià)格與其稀缺性做對(duì)比時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)二者存在著很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，正相關(guān)系數(shù)非常接近1。
也就是說，稀缺性波動(dòng)一個(gè)單位，價(jià)格也會(huì)波動(dòng)一個(gè)單位，且取值時(shí)間為10年。
比特幣總共只有2100萬個(gè)，它的稀缺性是確定的，且時(shí)間越長(zhǎng)稀缺性越高，它未來的價(jià)格會(huì)不斷螺旋上升。從過往10年的數(shù)據(jù)來看，也確實(shí)如此。
圖 | 第三次減半后價(jià)格運(yùn)行通道
疫情以后，我和同事們有個(gè)判斷，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的各國(guó)央行都會(huì)進(jìn)行一輪大幅度的寬松，寬松的貨幣政策執(zhí)行后會(huì)向市場(chǎng)投放大量的流動(dòng)性。
2020年，美國(guó)的M1增長(zhǎng)了50%以上，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)分發(fā)了全世界存量美元的21%，即全世界的美元里有21%的美元是在2020年這一年印出來的，這多可怕！
美元和歐元都在放水，放出來的這些流動(dòng)性很大一部分進(jìn)入金融系統(tǒng)，讓給金融資產(chǎn)膨脹。
比特幣抗通脹屬性非常強(qiáng)，甚至高于黃金。
黃金的稀缺性是基于物理層面的稀缺性，而黃金的開采會(huì)使黃金總量保持較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但比特幣是基于數(shù)學(xué)層面的絕對(duì)稀缺，且隨著減半的推進(jìn)，未來比特幣會(huì)更加稀缺。
現(xiàn)在這一階段，投資最大的風(fēng)險(xiǎn)是持有現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)，法幣購買力在縮水，而固定數(shù)量的比特幣能很好地對(duì)沖貨幣超發(fā)。
法幣越超發(fā)，法幣購買力越貶值，而我持有的比特幣的購買力就會(huì)相應(yīng)升值。
基于這個(gè)考慮，我身邊除了一輛車，和一些基本的生活費(fèi)之外，其余的錢全部投入了比特幣，平均買入價(jià)格大概在七、八千美元。
因?yàn)槲胰雸?chǎng)晚，早期入場(chǎng)的人，投入成本比我低的大有人在。但未來我希望通過比特幣的投資，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。
提出S/F模型的分析師后來又提出了一個(gè)跨資產(chǎn)模型，通過這一模型觀察比特幣的主要幾個(gè)階段：第一次減半、第二次減半、在過去的2020年5月12日的減半，以此對(duì)比黃金、房地產(chǎn)的市值和稀缺性。
分析后，我們發(fā)現(xiàn)它們相關(guān)性很高，未來單個(gè)比特幣的估值應(yīng)該接近30萬美元。花旗銀行也出過一份研報(bào)，認(rèn)為比特幣會(huì)到達(dá)31.8萬美元。
但我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，比特幣的價(jià)格遠(yuǎn)不止30萬美元。和中本聰一起開發(fā)系統(tǒng)的哈爾·芬尼，在去世前曾預(yù)估比特幣對(duì)標(biāo)的價(jià)值是全世界所有家庭財(cái)富的當(dāng)量，大概在100萬億美元左右。
按這個(gè)預(yù)估，單個(gè)比特幣的價(jià)格在1000萬美元以上。況且因?yàn)檠胄械某掷m(xù)放水，比特幣的價(jià)格還會(huì)增加，它的價(jià)格上限天花板就能非常高。
不過我不建議你馬上急著買，資本市場(chǎng)永遠(yuǎn)都有賺錢的機(jī)會(huì)，但你的本金是有限的，建議想要入手的人還是多看看書，等認(rèn)知到位了才好賺錢。
買的時(shí)候也要注意一些坑，比如在出入金環(huán)節(jié)，資金粘連到某些不干凈的錢，你可能會(huì)被凍結(jié)銀行卡。
再比如保管風(fēng)險(xiǎn)，私鑰是比特幣資產(chǎn)的最高控制權(quán)限，如果私鑰丟失，你的比特幣也就沒了。
現(xiàn)在國(guó)內(nèi)大部分人的私鑰由交易所掌握，這就相當(dāng)于別人在保管你的銀行卡密碼，非常危險(xiǎn)。
還比如期貨的風(fēng)險(xiǎn)。很多交易所有關(guān)于比特幣合約產(chǎn)品的衍生品，杠桿倍數(shù)非常高，高達(dá)100倍甚至1000倍，這種危險(xiǎn)性極高。
2020年3月12日，全球金融市場(chǎng)大幅震動(dòng)，很多機(jī)構(gòu)首先補(bǔ)充流動(dòng)性資產(chǎn)，加密貨幣市場(chǎng)成為第一個(gè)被砍的對(duì)象。
我們有一個(gè)客戶，幫別人管理了2000多萬的比特幣期貨，當(dāng)天下午6點(diǎn)，他吃完飯去洗澡，洗澡前還好好的，洗澡出來后2000多萬爆倉，價(jià)格一下子砸了下去，平倉都來不及。
他開了20倍的杠桿，損失非常驚人。
比特幣市場(chǎng)本身波動(dòng)很高，在一個(gè)很大波動(dòng)性的市場(chǎng)再加幾十倍的杠桿，盈利肯定賺的多，但跌下來后虧得特別快，也一定要注意。
短期內(nèi)我不會(huì)賣出手里的比特幣，跌破2萬美元的可能性不大，如果賣出很難再找到低價(jià)期購回。
除非遇到家里急需用錢的緊急情況，那我可能會(huì)變現(xiàn)一些，但也不會(huì)全部拋掉，現(xiàn)在比特幣實(shí)在是一個(gè)不錯(cuò)的資產(chǎn)。
早在七年前，我就知道比特幣了，但一開始不怎么感興趣，只覺得是個(gè)詐騙的東西。
2017年，我太太開始從事數(shù)字貨幣相關(guān)工作。正巧當(dāng)時(shí)比特幣也迎來一波牛市，我太太公司的人都跟風(fēng)在買，我也跟風(fēng)投了幾萬塊錢買比特幣。
我和我太太都非常怕風(fēng)險(xiǎn)，沒碰合約和杠桿，只敢拿比特幣的現(xiàn)貨。在那波牛市，尤其是12月底靠近頂峰的時(shí)候，比特幣一天就能漲10~20%。
我還記得，有一天我下班路上順手刷了刷幣價(jià)，漲到了10萬人民幣一個(gè)，我高興得不得了，感覺自己的口袋里已經(jīng)躺著自己賺的1萬塊！
不過到達(dá)頂點(diǎn)之后，比特幣很快下跌到3000美元。因?yàn)椴淮_定它能不能漲回去，我們沒賣、也沒繼續(xù)再買，現(xiàn)在算來是踩空了。
我太太的好幾位同事在那段時(shí)間看好比特幣的漲勢(shì)，又買入很多。在后來幾個(gè)月，比特幣漲到13900美元，他們也因此賺了不少。
有一位剛畢業(yè)一兩年的同學(xué)，一直做合約，就在那一年的幾個(gè)月內(nèi)賺了上千萬。
有了這些人的成功案例，我開始樂意琢磨比特幣了。它為什么會(huì)漲起來呢？
我曾覺得比特幣就是“空氣”。人們平時(shí)買股票、買基金，都是跟公司業(yè)績(jī)掛鉤的，但比特幣沒有一個(gè)可以評(píng)估的實(shí)體。
它的價(jià)格是一種共識(shí)，我們認(rèn)為它有價(jià)值，它的價(jià)格就會(huì)逐漸增加。
有些人認(rèn)為比特幣不像法幣那樣被不停地發(fā)行，數(shù)量恒定，有價(jià)值；有些人覺得比特幣更底層的區(qū)塊鏈技術(shù)有價(jià)值，有些人覺得加密數(shù)字貨幣這個(gè)概念有價(jià)值……
大家有自己對(duì)比特幣的一套解釋，并因?yàn)橄嘈胚@套解釋而購買比特幣。
這些解釋不斷強(qiáng)化，更多人知道比特幣，想買比特幣，再加上通脹，比特幣的價(jià)格越來越高，這些解釋也就更進(jìn)一步地自我強(qiáng)化。
按現(xiàn)在的趨勢(shì)看來，這些解釋不能被證偽，這是它上漲的核心。
比特幣很像之前風(fēng)靡的荷蘭郁金香，正是因?yàn)橥娴娜擞泄沧R(shí)，價(jià)格才會(huì)炒起來。
但區(qū)別在于：郁金香是可以持續(xù)和大量生產(chǎn)的，當(dāng)供應(yīng)變多，郁金香就會(huì)越來越不值錢。
比特幣新增數(shù)量卻是越來越少的。
中本聰在創(chuàng)造比特幣時(shí)，就考慮到了數(shù)量問題，每4年比特幣被挖出來的數(shù)量會(huì)減半。可能最開始10分鐘可以挖50個(gè)比特幣，但4年之后，10分鐘就只能挖25個(gè)比特幣，再4年，12.5個(gè)，依次減下去。
整個(gè)比特幣的數(shù)量是固定且確定的，只有2100萬個(gè)左右。這是供給端，比特幣的數(shù)量是固定的。
需求端上則有越來越多的人想買入比特幣。現(xiàn)在有了交易所、電子錢包，大家購買比特幣越來越容易，購買需求就能進(jìn)一步被激發(fā)。
比如美國(guó)有一些信托基金拿著散戶的錢幫買比特幣，每年能坐收5億美元的傭金。
他們不需要做任何研究，每年就能有5億美元的進(jìn)賬，這錢多好賺！
所以美國(guó)大量的機(jī)構(gòu)涌入進(jìn)來，成立比特幣的基金，幫散戶購買。場(chǎng)外的機(jī)構(gòu)、散戶源源不斷地進(jìn)入，也讓比特幣的價(jià)格快速上漲。
比特幣價(jià)格上漲之后，大家會(huì)更看好比特幣的未來，堅(jiān)定持有它的決心，這樣共識(shí)就會(huì)越來越凝聚，而且凝聚得越來越快。
2020年3月份，因?yàn)橐咔榈脑?，比特幣的價(jià)格快速下跌。
當(dāng)時(shí)我們沒有太多猶豫馬上入手，平均算下來，當(dāng)時(shí)購入比特幣的均價(jià)不到4000美元，但賺的錢相當(dāng)于我5年的工資收入。
未來我也依然看好比特幣，一般情況下我也不會(huì)放棄持有，除非是家庭需要大額支出，比如買房，可能會(huì)賣掉一部分。
比特幣現(xiàn)在的漲幅和價(jià)格已經(jīng)有些風(fēng)險(xiǎn)了。如果讓我現(xiàn)在花20萬以上人民幣去買一個(gè)比特幣，我還是比較心虛的。
但我認(rèn)為，如果家庭有余錢的話，可以配置一個(gè)或多個(gè)比特幣，作為家庭投資。以后比特幣的價(jià)格我認(rèn)為會(huì)越來越高，上車只會(huì)越來越難。